직방 90% 폭락, '프롭테크 신화'는 개뿔! 기본소득? 꿈 깨라, DCF로 현실 직시할 때!

아, 진짜 어이가 없어서 웃음밖에 안 나온다. 직방 기업가치 90% 폭락? 이걸 보고도 '프롭테크 위기가 아니라 새로운 시대 전환의 신호탄'이라고 헛소리를 지껄이는 Bull충들, 제정신인가?

"직방의 몰락, 프롭테크의 몰락이 아니다! 기본소득으로 재편될 미래 부동산 시장을 보라!" 라니. 기본소득? 미래 부동산 시장? DCF 돌려봤냐고 묻고 싶다. 당장 직방 현금흐름 봐라. 마이너스인데 무슨 조 단위 밸류타령이야. 그건 그냥 펀드 매니저들끼리 '우리 회사가 유니콘이라니께요~' 하면서 립서비스 오고 가며 만들어낸 허상이지.

직방 같은 프롭테크 회사들이 purporting 하던 '혁신'이라는 게 결국 뭐였냐? 기존 부동산 중개 시장의 비효율성을 파고들어서 데이터로 승부하겠다? 웃기지 마라. 실제로는 온라인 광고비와 마케팅 비용으로 떡칠해서 사용자 몰아놓고, 실제 수익 모델은 엉망진창인 경우가 태반이다. 이번 직방 사태는 그게 단순히 '잠깐의 조정'이 아니라, 애초에 비즈니스 모델 자체가 지속 가능하지 않다는 걸 만천하에 드러낸 사건이다. 90% 폭락이면 그냥 망했다고 봐야지, 무슨 '신호탄' 타령이냐.

Bull충들이 말하는 '기본소득으로 재편될 미래 부동산 시장'은 더 가관이다. 기본소득이 부동산 시장에 어떻게 긍정적인 영향을 미칠 거라는 건지, 그 논리부터가 허술하기 짝이 없다. 물론 기본소득이 도입되면 일정 부분 소비 여력이 생길 수는 있겠지. 하지만 그게 곧바로 부동산 거래 활성화나 프롭테크 기업들의 가치 상승으로 이어진다고 보는 건 너무 순진한 생각이다. 오히려 정부의 과도한 시장 개입이나 예상치 못한 부작용으로 인해 부동산 시장 자체가 더 경직되거나 예측 불가능해질 가능성이 높다. 이런 상황에서 '데이터 기반의 효율적인 부동산 거래'를 외치던 프롭테크 기업들이 어떤 경쟁력을 가질 수 있을지 의문이다. 기본소득이 부동산 시장을 '재편'하는 게 아니라, 오히려 시장을 더 혼란스럽게 만들 수도 있다는 걸 왜 간과하는 거지?

결국 직방 사태는 프롭테크 산업 전체에 드리워진 거품의 민낯을 보여준 것뿐이다. 투자자들은 더 이상 '유니콘'이라는 환상에 사로잡혀서는 안 된다. 냉정하게 DCF 모델로 기업의 본질적인 현금흐름 창출 능력을 평가해야 할 때다. 매출 성장률 숫자놀음에 현혹되지 말고, 실제 이익으로 이어지는지, 지속 가능한 비즈니스 모델인지 꼼꼼히 따져봐야 한다. 직방의 90% 폭락은 시작에 불과할지도 모른다. 거품이 꺼지면 울부짖을 이들은 바로 지금 '미래 부동산 시장'을 운운하며 낙관론을 펼치는 바로 그 사람들이 될 것이다.

판을 흔들 한마디:

'신화'는 붕괴하고, '현실'은 DCF로 말한다.