금리가 다 죽이는 세상에 조각투자가 웬말이냐, 토큰증권은 사기극의 서막일 뿐

세상이 어떻게 돌아가는지 제대로 알지도 못하는 Bull들은 또다시 헛소리를 지껄이고 있다. **"토큰증권, 인류의 미래를 조각 투자할 혁신적인 도약이다"**라며 **"토큰증권 협의체 출범, 자산 조각 투자의 새로운 지평을 열다"**라고 주장하는 꼴이라니. 금리가 어떻게 자산 시장을 쥐고 흔드는지, 유동성이 어떻게 증발하는지 겪어보지 못했으니 그런 허황된 소리를 하는 것이다.

그들이 말하는 '혁신적인 도약'이란 게 겨우 음원, 미술품, 빌딩 같은 자산을 쪼개 팔아 치우는 것뿐인가? 웃기는 소리다. 지금은 2021년처럼 돈이 넘쳐나서 똥 같은 주식도 황금으로 보이던 시절이 아니다. 중앙은행들이 금리를 맹렬하게 올리며 시중에 풀렸던 유동성을 족족 빨아들이고 있는데, 무슨 '새로운 지평' 타령인가. 금리가 높으면 당연히 자산 가치는 떨어진다. 이건 경제학의 기본 중의 기본이다. 마치 불타는 집에 기름을 붓는 격으로, 금리 인상이라는 현실 앞에서 조각 투자이니 토큰증권이니 하는 것들은 금방 재가 될 것이다.

그들이 '자산 조각 투자'라고 치켜세우는 것들은 사실상 폰지 사기의 변종에 불과하다. 실질 가치가 불분명하고, 언제 터질지 모르는 뇌관을 숨긴 상품들을 '새로운 투자 기회'라며 포장하는 것에 불과하다. 특히나 조각 투자는 자산의 유동성이 극히 떨어진다는 치명적인 단점을 안고 있다. 음원 저작권? 미술품? 빌딩? 이걸 누가 사고 싶어 하겠는가. 살 사람도 마땅치 않은데, 그걸 쪼개서 판다고 해서 상황이 나아질 리가 없다. 오히려 쪼개지면서 관리 비용만 늘어나고, 수익 분배는 복잡해져서 투자자만 손해를 보게 될 가능성이 높다.

토큰증권이라고 해서 다를까? 결국 기술은 수단일 뿐, 본질은 똑같다. 블록체인이라는 허울 좋은 기술로 포장한다고 해서 실질 가치가 생기는 것이 아니다. 오히려 기술적 복잡성과 규제의 불확실성만 가중시킬 뿐이다. 지금처럼 금리가 높아져 자금 조달이 어려워지는 시기에는, '혁신'이라는 이름으로 포장된 이러한 상품들은 가장 먼저 찬밥 신세가 될 것이다. 금리가 다 죽여놓을 것이다. 조각 투자로 돈을 벌겠다는 생각 자체가 지금 시대와 맞지 않다. 결국 '대세'는커녕 '역풍'을 맞고 사라질 운명이다.

그들은 '민·관 협의체'가 출범했다고 마치 대단한 일이라도 되는 양 떠들겠지만, 이는 오히려 '위험 신호'로 읽어야 한다. 정부와 기관이 나서서 '리스크 관리'가 필요한 무언가를 띄우려 한다는 방증이다. 이미 실패한 부동산 PF 사태를 보라. '안전하다', '새로운 기회다'라고 포장하다가 얼마나 많은 사람들이 피눈물을 흘렸는가. 조각 투자 역시 마찬가지다. 금리라는 거대한 파도 앞에서 '혁신'이니 '새로운 지평'이니 하는 뜬구름 잡는 이야기로 사람들의 눈을 가리려는 시도에 불과하다. 결국 금리가 모든 것을 결정할 것이고, 이러한 조각 투자 상품들은 투자자들에게 씁쓸한 경험만을 안겨줄 것이다. 지금은 공격적인 투자가 아니라, 현금을 쥐고 관망해야 할 때다. 그들이 아무리 떠들어대도, 금리가 모든 것을 앗아갈 것이다.