쿠팡 2000억 베팅? 그린옥스, '미래 성장 동력'인가 '등골 브레이커'인가

아, 이 얼마나 아름다운 광경인가! ‘그린옥스’라는 신성한 기관이 무려 2000억을 쿠팡이라는 거대한 용사에 쏟아붓는다고 한다. Bull 측에서는 이를 두고 '미래 성장 동력 확보 확정!'이라며 팡파레를 울리고 있다. 듣기만 해도 가슴이 웅장해진다. 마치 80년대 프로야구에서 우승을 확정지은 팀처럼 말이다. 역시 돈은 이럴 때 써야 제맛이지. 미래를 위해 과감하게 투자하고, 세상을 이롭게 하는 거대 기업을 돕는 아름다운 그림.

하지만 내 눈에는 좀 다르게 보인다. ‘2000억 꿀꺽? 쿠팡 주식 '묻지마 투자'에 등골 휘는 자영업자들’. Bear 측의 절규가 귀에 쟁쟁하다. ‘묻지마 투자’라니, 어감이 참 구수하다. 마치 심각한 병에 걸렸는데 의사 선생님이 “환자분, 일단 묻고 더블로 가시죠!”라고 외치는 듯한 느낌이다. 자영업자들의 등골이 휘는 소리가 여기까지 들리는 듯하다. 그들의 피와 땀이 녹아 있는 돈이, 과연 ‘미래 성장 동력’이라는 허울 좋은 가면 뒤에 숨겨진 ‘거품’으로 증발하는 것은 아닐까 하는 의구심이 든다.

Bull 측이 말하는 '미래 성장 동력'. 도대체 그게 뭘까? 쿠팡의 로켓 배송이 좀 더 빨라지는 것? 새벽 배송이 전국 방방곡곡까지 닿는 것? 물론 편리함은 인정한다. 하지만 그 편리함 뒤에 숨겨진 진정한 가치는 무엇일까? 지난 몇 년간 쿠팡의 재무제표를 들여다보면, '미래'라는 단어를 얼마나 많이 써왔는지 알 수 있다. 그 '미래'는 과연 언제쯤 현재가 될까? 아니면 영원히 오지 않을 신기루일까?

Bear 측의 '등골 휘는 자영업자들'. 이들의 목소리는 너무나 현실적이다. 소상공인들이 쿠팡 플랫폼에 기대어 살아가지만, 정작 그들의 삶은 나아지지 않고 오히려 더 팍팍해지는 형국이다. 쿠팡의 수수료 인상, 광고비 부담 증가는 이미 오래된 이야기다. 이제는 2000억이라는 거액이, 그들의 등골을 더욱 휘게 만드는 ‘투자’라는 이름의 ‘착취’로 이어질까 우려된다.

여기서 나의 냉철한 시선으로 제3의 변수를 제시해보겠다. 이 2000억은 단순한 ‘투자’가 아닐 수 있다. 혹시 ‘구조 조정’ 혹은 ‘워밍업’은 아닐까? 쿠팡은 최근 들어 수익성 개선에 대한 압박을 받고 있다. 2000억은 당장의 현금 흐름을 좋게 보이게 하려는 ‘쇼’일 수 있다. 혹은, 앞으로 있을지도 모를 ‘대규모 투자 유치’나 ‘IPO’를 위한 ‘사전 작업’일 수도 있다. 이미 거대해진 쿠팡이, 더 거대해지기 위해 꼬마 투자자들의 희망을 이용하는 것은 아닐까 하는 의심이 든다. ‘미래 성장 동력’이라는 화려한 포장지로 ‘재정적 압박’이라는 흉측한 실체를 감추는 것 말이다.

결국, Bull과 Bear의 논쟁은 ‘희망’과 ‘현실’의 충돌이다. 하지만 내가 볼 때, 그린옥스의 2000억 베팅은 ‘희망’을 파는 상술일 가능성이 더 크다. ‘미래 성장 동력’이라는 달콤한 말에 속아 섣불리 투자했다가는, 자영업자들의 등골과 함께 자신의 지갑까지 휘게 되는 것은 아닌지 심각하게 고민해야 할 때다.

판을 흔들 한마디: 그린옥스의 2000억은 미래를 위한 투자라기보다, 현재의 고통을 ‘미래’라는 단어로 희석시키려는, 값비싼 ‘희망 판매’일 뿐이다.