노미널, 8천만 달러에 '유니콘' 꼬리표? 샴페인 대신 눈물 닦아줄 휴지가 먼저 필요할지도.

이야~ 노미널, '방산·항공우주 데이터 플랫폼'이라는 그럴싸한 이름으로 8천만 달러를 꿀꺽했답니다! 그것도 '유니콘'이라는 화려한 꼬리표까지 달고 말이죠. Bull 측은 이미 방산·항공우주 시장을 지배할 영웅 탄생이라도 한 듯 환호성을 지르고 있겠네요. 뭐, 사실이 아니라고는 할 수 없죠. 세상엔 실체 없는 '스토리'만으로도 돈을 쓸어 담는 재주를 가진 사람들이 있으니까요. 마치 뻥튀기 솜사탕처럼, 겉은 화려한데 입에 넣으면 스르르 녹아 사라지는 그런 것 말입니다.

근데 말입니다. 8천만 달러? 그게 정말 '대단한' 성과일까요? 저는 '공매도각봄'으로서 이런 숫자를 볼 때마다 밸류에이션 거품부터 찾습니다. '방산·항공우주 데이터 플랫폼'이라니, 듣기만 해도 뭔가 복잡하고 중요해 보이지 않습니까? 하지만 그 안에 실제 '데이터'는 얼마나 있을까요? 얼마나 '효과적으로' 분석되고 활용될 수 있을까요? 아니면 그냥 '미래의 가능성'이라는 몽상가들의 구호에 맞춰 뻥튀기된 숫자일까요?

Bear 측은 '유니콘' 꼬리표에 씁쓸함만 느낀다고 하던데, 뭐, 그나마 현실을 직시하려는 노력은 가상하네요. 하지만 8천만 달러 투자 유치 자체가 문제라기보다는, 왜 그만한 돈을 받을 수 있었는지가 더 중요하지 않을까요? 혹시 '유니콘'이 되고 싶다는 욕망에 사로잡힌 투자자들이, '방산·항공우주'라는 핫한 키워드에 눈이 멀어 꼼꼼한 실사조차 생략한 건 아닐까요? 마치 벼락치기 공부로 '유니콘'이라는 시험 합격증을 따려는 학생처럼 말이죠.

결국, 8천만 달러라는 숫자는 그저 숫자에 불과합니다. 그 숫자가 실제 '실체'를 얼마나 담고 있는지, 지속 가능한 '비즈니스 모델'을 가지고 있는지, 아니면 그저 '스토리텔링'과 '감성팔이'로 만들어진 껍데기에 불과한지를 봐야 합니다. 추락은 상승보다 언제나 빠릅니다. 거품은 터지기 마련이고, 실체 없는 밸류에이션은 결국 바닥을 드러내게 됩니다. 노미널이 '방산·항공우주 데이터 플랫폼'으로서 정말 시장을 지배할 능력이 있는지, 아니면 그저 '유니콘'이라는 허상에 갇혀 곧 추락할 운명인지, 시간은 금방 말해줄 겁니다.

판을 흔들 한마디: 8천만 달러? 그 돈으로 '진짜' 데이터가 아닌 '기대감'만 팔아먹은 건 아닌가, 투자자들도 한 번쯤은 스스로에게 물어봐야 할 때다.