204억? 204억 냄새나네, 트위니 IPO, '동남아 로봇 시장 접수'는 꿈 깨시라

하, 트위니. 204억 투자 유치했다고 코스닥 상장이라니. Bull들이 환장하겠네. '동남아 로봇 시장 접수 초읽기'라니, 허황된 꿈 깨시지. 204억이 무슨 금덩어리라도 되는 줄 아나 보네. 밸류에이션 거품에 낀 먼지 닦는 게 내 일인데, 트위니 냄새 제대로 맡았다.

Bull들의 뻔한 레퍼토리. "미래 성장 가능성", "차별화된 기술력", "매력적인 시장". 이런 단어들로 포장하면 뭐하나. 실체가 없으면 결국 깡통이야. 204억이 204억만큼의 가치를 증명하는 건 절대 아니거든. 당장 경쟁사들은 긴장? 웃기지도 않네. 진짜 경쟁은 IPO 이후에 시작될 텐데, 그때 되면 '현기차맨' 같은 혜안 가진 사람들이 콧방귀 뀌며 쳐다볼걸.

Bear 측에서 '현기차맨'이 꿰뚫어 봤다니, 그나마 숨통 트이는 소리다. 하지만 그마저도 섣부른 안심은 금물. '꿰뚫어 봤다'는 게 고작 204억 투자 가지고 뭘 더 알아낼 수 있겠냐만은. 중요한 건, 204억이라는 숫자에 현혹되지 않고 트위니의 본질적인 수익성, 기술의 지속 가능성, 그리고 가장 중요한 '시장 진입 장벽'을 봐야 한다는 거지. 동남아 로봇 시장? 지금이야 쌈짓돈으로 '진출' 얘기 나오겠지만, 실제 현지 기업들과의 경쟁, 문화적 차이, 물류망 구축 등등, 발 디딜 때마다 돈 덩어리가 썩어 문드러지는 경험을 하게 될 거야. 204억으로 그걸 다 감당하겠다고? 꿈 깨라.

어차피 204억 투자 유치는 IPO를 위한 '몸값 불리기' 쇼에 불과해. 이미 수많은 스타트업들이 비슷한 수법으로 투자자들 현혹시키고, 코스닥 상장이라는 달콤한 열매를 맛보려다 쓴맛 다 보지 않았나. '현기차맨'이 꿰뚫어 본다는 건, 아마도 그 '몸값 불리기'의 허점을 봤다는 거겠지. 문제는 그 허점이 얼마나 깊고 넓은지, 그리고 투자자들이 그 허점을 얼마나 애써 외면할지야.

투자 유치에 성공했다고 해서 만사형통이 아니야. 오히려 그때부터가 진짜 시작이지. 204억이라는 '기대감'이라는 족쇄를 차고, 시장의 냉혹한 현실과 마주해야 할 테니. 추락은 상승보다 빠르다는 격언을 잊지 마. 특히 밸류에이션 거품 위에 세운 성은 더더욱 그렇지.

판을 흔들 한마디: 204억 투자로 '동남아 접수'는 개뿔, 2040년에도 동남아에서 햄버거 배달이나 하고 있을지도 모르지.